面值_Face Value

面值是什么？

面值是一个金融术语，用于描述证券的名义或美元价值，通常由发行方给出。对于债券而言，面值是到期时支付给持有人的金额。债券的面值通常被称为“票面价值”或简称“面值”。

对于股票而言，面值是其在证书上标示的原始成本。实际上，股票的面值并不重要。在美国等国家，面值可以设定为一个低而任意的数额。许多美国公司故意以极低的票面价值发行股票，这是出于特定的州法规。这些规则将公司注册费用与注册股份的面值挂钩。通过将股票的票面价值设定为低值，企业可以减少其注册费用。

接下来，我们回顾一下关于票面或面值的其他重要信息。

主要要点

• 面值描述证券的名义价值或美元价值，由发行方给出。
• 股票的面值是其在证书上列示的初始成本。
• 债券的面值是到期时应支付给投资者的美元金额。
• 股票或债券的实际市场价值并不可靠地反映其面值，因为供需等许多其他影响因素在起作用。

理解面值

在债券投资中，面值（票面价值）是债券持有人在到期日获得的金额，只要债券发行人没有违约。然而，二级市场上出售的债券会随着利率波动。例如，如果利率高于债券的票息率，则该债券以折价（低于面值）出售。

反之，如果利率低于债券的票息率，则债券以溢价（高于面值）出售。尽管债券的面值提供了保证回报，但股票的面值并不能指示其实际价值。

面值与债券

债券的面值是发行人在到期时支付给债券持有人的金额。债券可以具有额外的票息率，或者收益可能仅基于从低于票面原始发行价格到到期时的面值的增值。

重要提示： 尽管债券的票面价值通常是固定的，但有一个显著例外是与通货膨胀挂钩的债券，其票面价值会根据预设时期的通货膨胀率进行调整。

面值与股票

一家公司所有股份的总面值确立了公司必须维护的法定资本。只有超出法定资本的部分才能通过股息返还给投资者。实质上，覆盖面值的资金充当一种违约准备金。

然而，并没有要求企业在发行时必须列示面值。这使得公司可以灵活使用非常低的值来决定准备金的规模。例如，AT&T Inc.（T）的股份面值为每普通股1美元，而苹果公司（AAPL）的股份面值为0.00001美元。

|金融中的不同价值类型 |---|---| |价值类型|股票|债券 |账面价值|公司的资产减去负债的价值。反映了如果公司清算，剩余股份的理论价值。|不适用于债券。 |面值/票面价值/名义价值|股份的给定价值，现代市场中通常关联不大。历史上，它代表股票的初始价格。|债券发行人承诺在到期时偿还给债券持有人的金额。 |内在价值|基于公司基本面（如收益、资产和成长潜力）对股票真实价值的估计。|从债券未来现金流（票息和本金）的现值，按反映债券风险和利率的利率折现。 |市场价值|股票在证券交易所的当下交易价格。|债券正在交易的价格。这会根据利率、信用风险和市场条件波动。 |净资产值（NAV）|公司总资产减去负债的价值，通常用于共同基金和交易型基金（ETF）。代表基金持有的每股价值。|不适用于单个债券，但对债券基金可能相关。 |溢价/折价价值|不直接适用于股票，但指股票交易高于（溢价）或低于（折价）其内在价值。|指债券交易高于（溢价）或低于（折价）其面值。 |现值|按反映风险和货币时间价值的利率折现的未来现金流（股票分红）的价值。|债券未来现金流（票息和本金）的现值，按反映债券风险和当前市场利率的利率折现。 |本金价值|不适用于股票。|最初投资于债券的金额或在特定时间 Outstanding 的金额。

面值与市场价值

股票或债券的面值并不等于其实际市场价值。市场价值是基于供需原理决定的，反映投资者在特定时间内愿意以何种美元金额买卖该证券。根据市场情况，面值和市场价值可能几乎没有关联。

在债券市场，利率（与债券的票息率相比）可能决定债券是以高于还是低于面值的价格出售。零息债券或那些投资者除了以低于面值购买债券外没有收入的债券，通常只以低于面值的价格出售，因为这是投资者获取利润的唯一可行方式。

面值与票面价值相同吗？

是的。面值指的是金融工具发行时的美元价值。债券的面值是发行人在到期时支付的价格，也称“票面价值”。相比之下，股票的面值是发行人在股票首次发行时设定的价格。

面值与市场价值有什么区别？

虽然面值是股票由其发行人设定的原始价格，但市场价值受供需影响。市场价值是市场允许的价格，它可能与股票的初始价格有显著差异。例如，苹果股票的面值为0.00001美元，而2024年6月10日收盘时的市场价值为每股193.12美元。

面值与债券价格有什么区别？

债券的面值是固定的，通常以1,000美元为单位发行。相反，其价格会根据市场利率、到期时间和发行人的信用评级波动。根据这些条件，债券的价格可能高于或低于面值。例如，如果利率上升，债券价格会下跌，在二级市场以低于面值的价格交易。

账面价值是什么？

账面价值是公司资产在其资产负债表上记录的净值。它是通过将公司总资产减去总负债计算得出的。本质上，账面价值反映了如果公司清算所有资产并偿还所有债务后，剩余给股东的金额。这个指标提供了对公司内在价值的洞察，投资者常常用它来评估股票的高估或低估。

总结

在金融中，面值指的是发行方声明的证券的名义或美元价值，这通常被称为“票面价值”，主要与债券相关。面值与市场价值不同，后者是基于供需关系确定的证券价格。对于债券而言，面值指的是到期时支付给债券持有人的金额。然而，与股票一样，如果在二级市场出售，债券的市场价格也可能波动。

历史上，确保面值的公司不会将股票出售低于特定价格。在信息有限的时代，面值也保护了股东。对于发行者而言，面值在销售股份时创造了价值预期。